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兩大增長明牌

從市場現狀來看，助聽器市場存在兩大明確的增長邏輯。

首先，是國內市場滲透率提升的邏輯。

就海外來看，歐美發達國家相較于發展中國家，所在區域聽力障礙人群對助聽器產品的佩戴和使用的觀念更為領先。

據EuroTrak數據顯示，2018年，大部分歐洲國家助聽器產品的滲透率超過了20%，其中英國、法國等地均超過了40%；日本地區的助聽器產品滲透率也達到了14.4%。

就經濟水平發展現狀以及對助聽器的認知來看，國內存在顯著不足，這導致國內助聽器產品的滲透率不超過5%。

也就是說，隨著國內助聽器市場滲透率的提升，或許能夠帶來不錯的增量。

其次，則是國產替代的邏輯。

由于高端助聽器屬于精密器械，不僅需要投入較大的人力、物力、財力，更需要長期的技術積累，導致全球處于高度壟斷的格局。

2020年，瑞士SONOVA聽力集團、丹麥DEMANT集團、GNReSound聽力集團、美國斯達克starkey、WS Audiology聽力集團占據全球約90%市場份額。

國內市場也是如此。目前我國助聽器行業90%左右的市場份額被巨頭壟斷，國內企業只能分享中低端市場。這一點，通過北交所上市企業錦好醫療的業績表現也能看出。2020年，公司高端產品收入占比不到2%，核心收入來自幾十元到一百多元的中低端產品。

但隨著國內企業實力的崛起，高精尖領域的國產替代，是必然會發生的事情。或許，這也是助聽器市場值得遐想的地方。

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“模糊”的競爭格局

盡管市場空間令人遐想，但國產助聽器市場的競爭格局仍然非常“模糊”。

助聽器產品在從模擬機到數字機轉化過程中的核心技術門檻，主要是數字助聽器芯片和實現助聽器相關功能的算法。目前，入局助聽器行業的部分選手，在芯片和算法方面均有相應優勢。

例如，聯影醫療的核心優勢，就在于芯片。基于原有業務優勢，聯影醫療是中國唯一一家自主研發高端醫療芯片的企業，其通用類芯片具有較強的拓展性，能夠應用于聽力、生理信號檢測等領域。

上文提及的錦好醫療，也在自主研發芯片。2022年，其子公司芯海聆自主研發芯片成功量產，并已收到代工廠交付的首批量產芯片。

不過，入局助聽器賽道的不僅是醫療企業，也包括互聯網企業，例如騰訊、小米、科大訊飛等。這些企業的優勢在于算法。

2023年年初，科大訊飛推出了訊飛智能助聽器尊享版，新上市的尊享版進行了40dB增益升級，面向中重度聽損人群。

另外，資本也在加速布局，一些新生代企業正在加速崛起，博音聽力、智聽科技、愛聽科技等企業相繼收獲融資。

可以預見，在國產助聽器崛起的同時，淘汰賽也會不斷上演。最終，誰能脫穎而出還是一個未知數。

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